Облигацией называют  долговую ценную эмиссионную бумагу, которая отражает отношения займа между инвестором и заемщиком (эмитентом). Лица, приобретающие облигации, называются инвесторами или кредиторами. Эмитентами или заемщиками являются органы государственного управления, банки или предприятия, выпускающие облигации.

Особенностью большинства облигаций является наличие купона с фиксированной процентной ставкой, который делает заранее известной годовую прибыль. Эмитентами выпускается огромное количество облигаций различных типов, каждый из которых имеет специфические черты. По способу обеспечения эти ценные бумаги делятся на закладные и беззакладные.

Обеспеченными облигациями называют ценные бумаги, которые выпускаются предприятием под залог  имущества, имеющегося на данном конкретном предприятии (оборудование, транспорт, недвижимость).

Обеспеченные облигации могут быть разных видов в зависимости от того, какой залог предусмотрен. Наиболее надежными считаются ипотечные облигации, выпущенные под залог недвижимости или земли, ведь эти активы со временем не теряют в стоимости. Поэтому под залог недвижимости компания может привлечь значительные финансовые ресурсы, почти равные по стоимости недвижимому имуществу.

Переменный или плавающий залог предусматривает обеспечение в виде оборудования, материалов или машин. Термин «переменный» подразумевает, что стоимость залогового имущества меняется более значительно, чем стоимость недвижимости и земли.

Облигации обеспечиваются также другими облигациями, акциями или ценными бумагами, принадлежащими эмитенту. Стоимость залога будет зависеть от рыночной стоимости этих активов, а сумма, на которую выпускаются облигации, напрямую связана с качеством заложенных ценных бумаг.

Существуют также облигации, обеспеченные поступлениями. Их выпускают публично-правовые образования (государство, муниципалитет) или публичные юридические лица. Обеспечением таких облигаций являются поступления от эксплуатации объекта инфраструктуры (взимаемые пошлины, налоги и тарифы). Причем это касается не только того объекта, для финансирования которого их выпустили, но и других инфраструктурных объектов, принадлежащих данному публичному образованию. Имущества публичного образования, как правило, недостаточно для обеспечения обязательств по облигациям.

Для таких ценных бумаг действует режим налогового нейтралитета, то есть полученные доходы не облагаются федеральными и местными налогами. Следовательно, процентная ставка по облигациям значительно снижается, а значит, уменьшаются и расходы публичного образования.

Как происходит выпуск облигаций такого типа? Инициирует строительство и последующую эксплуатацию объекта инфраструктуры спонсор или эмитент . Сбор прибыли осуществляется  самим спонсором, или представителем владельцев ценных бумаг, или же оператором, которого назначает спонсор. Сам объект инфраструктуры при этом не является имуществом для обеспечения облигаций и остается в полном распоряжении публичного образования.