Любая экономика, пусть даже и самая развитая, вынуждена осуществлять заимствования. В основном, заимствования проводятся в целях финансирования крупных инвестиционных проектов, либо для покрытия бюджетного дефицита. Если говорить совсем просто, то государство занимает у частного или корпоративного сектора денежные средства, а потом осуществляет финансирование самых разнообразных расходов.

Как и по любому другому займу, по государственным ценным бумагам предусмотрена выплата процентов, так называемая стоимость займа. Стоимость займов зависит от целого ряда причин, связанных с конъюнктурой мирового финансового рынка. Обычно процентные ставки по таким займам невелики, но, чем больше уровень страхового риска, тем выше стоимость займов. Например, в связи с тем, что страны Еврозоны сейчас испытывают долговой кризис, стоимость заимствования для них достаточно велика.

Рынок государственных ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный.

Первичный рынок предполагает, прежде всего, эмиссию обязательств. Перед тем, как произвести эмиссию государственных ценных бумаг, необходимо определить параметры выпуска: общий объем, сроки погашения, количество купонных периодов, доходность и некоторые другие. Если некоторые из этих параметров будут выбраны неправильно, то выпуск может быть недоразмещен, что негативно скажется на доходности облигаций.

На вторичном рынке обязательств осуществляется их перепродажа, здесь определяется реальная стоимость этих ценных бумаг. По срокам размещения государственные обязательства подразделяются на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Краткосрочные обязательства обычно выпускаются на срок не более одного года. Они наиболее часто встречаются в экономиках с высокими темпами инфляции, и по ним обычно предусматривается высокая доходность. Среднесрочные обязательства эмитируются на срок до пяти лет, а долгосрочные – свыше пяти лет. Максимальный срок обращения долговых обязательств на рынке государственных ценных бумаг – 30 лет.

Надежность гарантируется государством

Отличительной особенностью государственных обязательств является их высокая надежность, поскольку она гарантируется государством. Следующий критерий – высокая ликвидность этих ценных бумаг и, наконец, доходы по таким бумагам облагаются налогом по довольно низкой ставке, поэтому вложения в эти финансовые инструменты являются привлекательными. Эмитентами государственных ценных бумаг могут быть федеральные органы власти, власти на уровне субъектов федерации, а  также муниципалитеты. Необходимо отметить, что в ряде европейских и азиатских стран государственные займы имеют целевой характер: так называемые строительные, жилищные и автомобильные займы. В России таких займов практически нет, большинство из них  имеет обезличенный характер. Очень важен такой показатель, как уровень государственного долга, который показывает общую финансовую устойчивость того или иного государства. Поэтому при осуществлении  государственных заимствований важно найти оптимальное соотношение объема заимствований к валовому внутреннему продукту.