Для того чтобы выяснить, в чем заключается отличия государственного кредита от государственного долга, сначала определимся с понятиями. Государственный кредит представляет собой систему взаимоотношений между частным и корпоративным сектором с одной стороны, и государства – с другой стороны. В системе этих взаимоотношений государство может выступать как в качестве заемщика, что бывает гораздо чаще, так и в качестве кредитора.В некоторых случаях оно может выступать и в качестве гаранта. Заимствуя средства на внутреннем и внешних рынках, государство приобретает определенные обязательства, объем этих обязательств и составляет величину государственного долга. Величина государственного долга зависит от интенсивности заимствований и постоянно изменяется. Отметим, что государственный кредит основан на принципах платности, возвратности и срочности, этим он схож с обычным коммерческим кредитом.

Цель государственного заимствования

Однако если коммерческий кредит всегда имеет четкую целевую направленность, то государственное заимствование осуществляется, в основном, в целях покрытия бюджетного дефицита, и четкого целевого направления не имеет. Конечно, иногда заимствования проводятся для финансирования каких-либо конкретных целей, например: строительные, жилищные или автомобильные займы. Хотя, в отличие от ряда европейских и азиатских стран, в России целевые программы заимствования большого развития не получили. Следующей отличительной особенностью государственного кредита является его добровольность. Для того чтобы частные инвесторы согласились финансировать государственные нужды, нужно их заинтересовать. Это достигается установлением привлекательных для инвестора условий: предоставления гарантий, выгодных ставок по размещаемым средствам, иногда используются и неэкономические стимулы. Участвуя в системе государственного кредитования в качестве заемщика, органы государственной власти заинтересованы в невысокой стоимости инвестиций. Для этого необходимо пытаться оптимизировать структуру заимствований, увеличивая долю «длинных денег».

Упор на долгие инвестиции

Именно инвестиционные ресурсы, предоставленные на длительный срок, должны стать основой построения стабильной экономики, не подверженной существенным рискам. Интенсивное привлечение средств на финансовых рынках приводит к увеличению объемов государственного долга. Его оптимальный уровень зависит от многих факторов, основным из которых является уровень валового внутреннего продукта и темпы его роста. Если темпы роста государственного долга выше ежегодного прироста ВВП, то возникает достаточно тревожная ситуация. Она может привести к тому, что последующее обслуживание государственного долга будет осуществляться из вновь привлекаемых средств. Именно такая ситуация привела Российскую экономику в августе 1998 года к дефолту по ГКО. Умелое управление государственным долгом – очень важный момент в системе государственного кредитования, поэтому одной из основных задач в данном  сегменте экономики становится  правильный  выбор менеджеров.