Опционы котируются как на биржах, так и на внебиржевом рынке. Существует два основных вида опционов. Опцион «колл» (опцион на покупку) и опцион «пут» (опцион на продажу). Опцион на покупку дает его владельцу право купить базовый актив в определенный день по определенной цене, опцион на продажу, соответственно, дает право продать базовый актив по определенной цене в определенный день. Цена актива, зафиксированная в контракте, называется ценой исполнения или ценой-страйк. Дата, оговоренная в контракте, называется датой истечения контракта (expiration date) или сроком платежа (maturity).

Американский опцион можно исполнить в любой момент до истечения срока его действия. Европейский опцион может быть исполнен только в момент его исполнения. Важно отметить, что типы опционов географически не привязаны к биржам. Так, европейскими опционами торгуют в США, а американскими в Европе. Большинство опционов, торгуемых на биржах, являются американскими. Однако анализировать европейские опционы проще, чем американские, причем некоторые свойства американских опционов были позаимствованы у европейских.

Подчеркнем, что опцион дает право на определенное действие, но не обязывает его держателя к нему. Этим важным моментом опционы отличаются от форвардных и фьючерсных контрактов, которые обязывают их держателей купить или продать базовый актив. Обратите внимание также на то, что заключение форвардных и фьючерсных контрактов является бесплатным, а за опцион необходимо заплатить.

Предположим, что инвестор отдал брокеру приказ купить один октябрьский опцион «колл» на акции компании «Газпром» с ценой исполнения $10. Брокер передаст этот приказ трейдеру, который найдет другого трейдера, желающего продать один октябрьский опцион «колл» на «Газпром» по цене $10. Предположим, что цена опциона составляет $0,50 – эта сумма представляет собой цену опциона на покупку одной акции, она будет переведена со счета покупателя на счет продавца опциона. Если цена акции Газпрома к октябрю не поднимется выше $10, этот опцион исполнен не будет – нет смысла в обладании правом покупать актив дороже его спот-цены. Однако, если акции Газпрома подорожают и станут стоить $11, инвестор воспользуется своим правом и зафиксирует прибыль от сделки: 11 — 10 — 0,50 = $0,50

Более подробно об опционах вы можете прочитать в других статьях нашего бизнес-журнала (найти их можно, кликнув на тег «опционы» под статьей), а эту статью мы хотели бы завершить определением четырех типов участников опционных рынков:

1. Покупатели опционов «колл»
2. Продавцы опционов «колл»
3. Покупатели опционов «пут»
4. Продавцы опционов «пут»

Говорят, что покупатели занимают длинные позиции, а продавцы – короткие. Продажа опциона называется выписыванием опциона.

lc! – надеемся, что наши материалы будут вам полезны.