Прежде всего хотелось бы отметить, что показатели объема прямых инвестиций во многом зависят от того, какая методика используется при подсчетах. Так, по официальным данным Центробанка, к началу 2010 г. накопленный объем прямых иностранных инвестиций составил $383 млрд, а Росстат говорит лишь о $109 млрд. Однако доля настоящих иностранных инвестиций составляет, в лучшем случае половину от тех, которые сегодня называются иностранными. Остальные — это псевдоиностранные инвестиции, наш российский капитал, который перегоняется через Кипр и другие оффшоры.

В связи с этим среди экспертов существует мнение о необходимости кардинального изменения российской антиоффшорной политики (на схожую с мировыми тенденциями). Есть и обратная позиция — некоторые эксперты считают, что это может ухудшить инвестиционный климат.

При оценке прямых иностранных инвестиций важно учитывать не только их объем, но и то, какую они дают отдачу. В 2009 г. приток прямых иностранных инвестиций в Россию сократился не столь значительно, как в других странах, и по этому показателю наша страна даже попала в лидеры: хотя она и отстает от Америки и Китая, но находится на одном уровне с ведущими европейскими странами. Даже по самым строгим оценкам, настоящих иностранных инвестиций в России накоплено более $50 млрд. — практически столько же, как в Индии и Бразилии.

Однако прямые иностранные инвестиции имеют различную отдачу — причем не только в разных странах, но и в разных отраслях. Дело здесь не только в деньгах, но и в том, приходят ли с этими инвестициями новые технологии и новые управленческие решения. Например, в телекоммуникациях доля иностранных инвестиций ничтожна, зато эффект от них был колоссальный. Так, после прихода норвежской компании Telenor в Вымпелком началась экспансия Вымпелкома по всей России, а затем и по странам СНГ и Юго-Восточной Азии. То же самое можно сказать про МТС. Сегодня, с точки зрения прямых инвестиций — это чисто российская компания. Когда стратегический пакет в ней имели немцы, они как раз передавали технологии. Совершенно обратная ситуация в пищевой промышленности: контроль там в некоторых отраслях достаточно высокий, но при этом никаких принципиальных сдвигов там не произошло.

Место прямых иностранных инвестиций в российской модернизации

По некоторым оценкам, за 8 прошедших лет Россия получила почти $3,5 трлн. С учетом этой цифры, объем прямых инвестиций (и по данным Центробанка, и по Росстату) — это небольшая величина — около 9%. С этой точки зрения, говорить о большой роли прямых иностранных инвестиций для развития российской экономики в ближайшие 5-6 лет вряд ли стоит. Однако, в отличие от портфельных инвестиций, прямые иностранные инвестиции приносят в страну не только деньги, но и, как было отмечено ранее, новые технологии и новые управленческие решения. Тем не менее, эксперты считают, что имеющийся у нас научно-технический потенциал скорее будут раскрывать российские предприятия.
Наше сырье — не только нефтегазовое, но и металлургическое или древесина — иностранцев мало привлекает, есть лишь отдельные фирмы, кого это интересует. Существующие барьеры — и формальные, и в еще большей степени неформальные, приводят к тому, что в сфере прямых инвестиций в переработку сырья мы проигрываем очень многим странам.

Иностранцев же, главным образом, интересует сбыт готовой продукции на территории России. По сути, речь идет об импортозамещении — именно так можно расценивать прямые иностранные инвестиции в автопром, пивоварение, в сферу услуг — сегодня сюда входит и банковский бизнес. Тем не менее, прямые иностранные инвестиции даже в этом случае имеют определенное положительное влияние – они могут способствовать модернизации в отдельных отраслях, стимулируя конкуренцию со стороны российских компаний. Блестящим примером тому служит развитие сетевой торговли. Несмотря на приход гигантов типа Ашана и Икеи, оказалось, что российский бизнес вполне конкурентоспособен и быстро усваивает уроки зарубежных коллег. Об этом свидетельствует опыт Дикси, Пятерочки и ряда региональных торговых сетей.

Помимо экономического эффекта прямые иностранные инвестиции в РФ — вопрос престижа. Даже если они будут вложены лишь, к примеру, в чисто сборочные предприятия, это все же улучшит структуру нашего ВВП и повысит долю несырьевых отраслей, что положительно повлияет на страновые рейтинги.

Хотя по последнему вопросы мнения тоже неоднозначны, некоторые считают, что прямые иностранные инвестиции являются необходимым условием модернизации российской экономики, поскольку осуществить ее только за счет внутренних ресурсов невозможно. В поддержку позиции приводится пример формирования инновационных точек роста типа Сколково – значительная часть проекта зависит от привлечения иностранных специалистов и т.д.

Основные причины сокращения прямых иностранных инвестиций в России

Прямые иностранные инвестиции в России уже третий год подряд сокращаются. Основной причиной тому стал экономический кризис и общемировые тенденции. Однако сокращению инвестиций способствует и ухудшение инвестиционного климата в стране, о котором свидетельствуют результаты целого ряда различных рейтингов. Один из главных показателей хорошего инвестклимата — благоприятные условия для развития бизнеса. И по этому показателю мы явно деградируем. Если в 2007 г. мы занимали 90-е места, то сейчас у нас 120-е место (всего в рейтинге участвуют 183 страны). По такому показателю как «получение разрешения на строительство» мы занимаем 182-е место! По благоприятности условий для ведения внешней торговли — 162-е место. По коррупционности — 146-е место.

При этом по опросам иностранных инвесторов, проведенных Центром европейских исследований Института мировой экономики и международных отношений, инвестиционный имидж России — т.е., ее образ для инвесторов, которые еще не пришли в страну — еще хуже, чем инвестиционный климат. Хотя в России объективно существуют прекрасные возможности для развития бизнеса, но в глазах многих потенциальных инвесторов их перевешивают очень большие риски. В частности, новые инвесторы боятся к нам идти, напуганные бытующими на Западе мнениями о криминогенной обстановке. У нас очень много плюсов, но на каждый из них есть и минусы. Так, например, российские рабочие, конечно, образованнее, чем индийцы или китайцы, но зато у нас есть проблемы с трудовой дисциплиной и пьянством. И отрицательный имидж России останавливает многих потенциальных инвесторов. Он для России является своеобразным ассиметричным ответом на инвестиционную политику развитых стран, которую они проводят с конца 60-х гг. прошлого века. Экономически сильные страны пропагандируют свободу торговли и свободу инвестиций — в других странах. При этом они формально разрешают приходить и к себе. Однако менее развитым странам просто не с чем прийти — ведь все, кроме сырья, у них технологически находится на 2-3 ступеньки ниже. Сегодня достаточно высокий объем прямых иностранных инвестиций в США свидетельствует о том, что менее развитые страны, открыв свой рынок, хотят, в свою очередь, прийти в Америку. Однако, как правило, они могут инвестировать лишь в производства, качественно не важные, не определяющие рост или перспективу страны. С этой точки зрения, отрицательный имидж России тоже можно считать своеобразным защитным механизмом. По сути дела, мы поддерживаем свой страшный имидж — бандитский, бюрократический, коррупционный, потому что это позволяет нам закрыть рынок от конкуренции — и, прежде всего, со стороны средних и малых компаний. Между тем приход именно малого и среднего бизнеса мог бы принести немало пользы российской экономике. Сегодня же положение дел в стране таково, что к нам рискуют приходить только крупные компании — только они могут выйти на уровень руководителей страны и получить какие-то гарантии или поблажки. Поэтому укрепление отрицательного российского имиджа на руку крупным компаниям, хотя объективно уровень коррупционности, бюрократизма и организационно-технических сложностей во многих восточноевропейских странах выше, чем у нас. Так, например, когда в 1998 г. сеть Ростикс решила пойти в Восточную Европу, чтобы переждать кризис, то весь ее бизнес был потерян там за 1,5 года — его просто разворовали. Так что говорить о том, что Россия — это концентрация воровства, коррупции не совсем правомерно, хотя отчасти и полезно для России.

Прогнозы

С выходом из кризиса рост прямых иностранных инвестиций в Россию возобновится, уверены эксперты. По некоторым оценкам, в этом или в следующем году их объем восстановится до уровня 2007 года: до $60-70 млрд. в год или до 20% от общего объема инвестиций. При этом развитие событий будет эволюционным, без резких скачков и существенных сдвигов. Инвестиционный климат нельзя улучшить резко — он изменяется достаточно медленно и формируется с трудом. Понятно, что Россия по-прежнему будет получать дисконт на стоимость всех своих активов, в т.ч. и акций, в течение ближайших 5-10 лет. Но эти дисконты будут уменьшаться, наши инвестиционно-кредитные рейтинги будут улучшаться, и это будет способствовать росту инвестиций.

В мировой экономике намечается переплетение капиталов, появляются новые игроки — Вьетнам, Индия и др. страны Южной Азии. Можно ожидать прихода в Россию латиноамериканских инвесторов. Но инвестиционного бума не будет, пока не будут созданы условия для прихода в страну малых и средних компаний — преимущественно это будут компании из стран Евросоюза, которые работают в узких нишах. Пока примеров таких компаний очень мало, а таких ниш в России очень много. Даже если туда придут какие-то средние технологии, это, несомненно, будет полезно для российской экономики — ведь пока раскачается наш российский бизнес, будет потеряно драгоценное время.

Рост иностранных инвестиций во многом будет зависеть от того, как мы будем развиваться, что у нас будет происходить в стране, как будут расти внутренние инвестиции, считает Борис Хейфец. По его мнению, до 2013 года никаких резких скачков не будет. Правда, возможны потрясения — ряд экспертов не исключает вероятности второй волны мирового кризиса — а это означает отток средств из страны и снижение общемировых инвестиций.